严酷的实际撕裂了A股商场的表象。一边是34家巨子巨亏逾10亿元，从前的职业龙头万科、通威、隆基绿能等纷繁坠入成绩深渊，光伏职业价格战更是惨烈无比，刀刀见骨；另一边，23家公司成绩却暴增逾2000%，仕佳光子凭仗一枚光芯片力压海外巨子，容知日新则凭仗AI确诊设备，将故障确诊功率提升了60%。资金的流向已明晰地昭示了这场“大考”的成果：半导体设备ETF日成交额打破60亿元，游资慌乱撤离地产板块，组织则张狂追逐风电范畴的“黑马”。这场中报大考，不仅是企业生计之战的缩影，更是下半年股市走势的血腥预演。

  房地产职业隆冬寒冷。万科A以95亿至115亿元的巨额亏本荣登A股“亏王”宝座，新房销量腰斩，融资利率飙升6.8%，乃至连深圳的豪宅项目也开端降价兜售，旧日光辉已成昙花一现。华夏美好紧随其后，55亿至75亿元的巨额亏本，背面是工业园招商率跌破30%，以及政府补偿款迟迟不到位。金地集团、绿洲控股等老牌房企亏本均在30亿元量级徜徉。 更令人触目惊心的是，某长三角房企为回笼资金，不吝将写字楼以七折的修建本钱促销。家居职业也未能幸免，美凯龙亏本15.9亿元，全国200多家商场空置率超越40%，部分经销商乃至三个月颗粒无收，哀嚎遍野。

  光伏职业则上演了一出“价格战”的悲惨剧。隆基绿能上半年预亏24亿至28亿元，尽管比去年同期减亏近半，但组件价格跌破本钱线，让增收尽力化为乌有。通威股份的境况更为糟糕，亏本额扩展至49亿至52亿元，硅料价格从巅峰时的30万元/吨暴降至6万元/吨，产能过剩导致职业堕入“卖一吨亏一吨”的恶性循环。晶澳科技相同未能幸免，预亏25亿至30亿元，尽管二季度环比减亏，但加剧的海外贸易壁垒和欧洲库房积压的组件，都好像大山般压在企业心头。TCL中环40亿至45亿元的亏本，则源于5月份硅片价格单月暴降20%构成的库存减值。即使是职业中为数不多的幸存者——横店东磁，其9.6亿元的净赢利也首要依赖于海外高端商场，这样的事例少之又少。 消费品职业也未能幸免于难，汤臣倍健营收暴降23%，赢利缩水17%，保健品货架堆满了临期产品却不敢打折，生怕损害品牌形象；桂发源更是惨淡经营，麻花滞销导致赢利暴降117%，天津老店日客流从2000人锐减至300人。

  与传统职业的悲叹构成鲜明对比的是，新鼓起的工业展示出繁荣的生命力。九毛九凭仗一道酸菜鱼，成功拉动午市翻台率打破4次，净赢利增加20%，展示了餐饮职业的耐性。爱美客的医美针剂收入暴升40%，暑期学生扎堆打针玻尿酸，客单价更是高达1.2万元。

  风电职业则成为组织追逐的焦点。双一科技净赢利飙升325%，风电模具商场占有率打破30%，海外订单排到了2026年。力星股份的风电轴承钢球求过于供，尽管营收增加只要4.5%，但毛利率却暗涨了3个百分点，这得益于其为西门子独家供货的高端产品。中天科技的海缆事务更是斩获了欧洲20亿元的大单，深海电缆单价高达3000万元/公里。

  半导体职业更是风景无限。仕佳光子净赢利暴增1712%，其全球独供的1.6T光芯片经过英特尔认证，7纳米工艺本钱比海外竞争对手低30%。中微公司的刻蚀机订单也排到了2026年，二季度净赢利跳涨45%，7纳米以下制程设备商场占有率打破35%。 但是，并非一切半导体企业都春风得意，寒武纪因美国芯片禁令导致A100芯片缺货，毛利率暴降2个百分点，凸显了职业危险。医药职业也涌现出一些亮点，甘李药业GLP-1瘦身针临床试验减重作用达17.3%，股价三个月涨幅达200%，中报赢利增加101.96%。翰宇药业的GLP-1原料药获FDA批文，世界收入占比高达68%，欧洲药企乃至包机来深圳抢货。沃华医药凭仗心可舒片拿下底层医疗商场，净赢利增加303.16%，93款中成药悉数进入医保目录。

  但是，并非一切新鼓起的工业都一片坦道。海格通讯赢利暴降99%，军方收购推迟导致斗极终端订单削减40%，价值22亿元的设备积压在库房；天箭科技净赢利缩水179.56%，民品雷达被浙江小厂的价格战打得亏本累累，军用雷达项目也推迟到2026年检验。达实智能扣非净赢利暴降8586%，才智城市项目烂尾，应收账款变成坏账；中化世界的赢利跌幅更是高达7803%，创下A股纪录，环氧树脂价格跌破本钱线，连云港工厂被逼罢工。但也有企业在窘境中兴起，双环科技凭仗制冷剂价格暴升30%，净赢利跳涨25%，生产线小时满负荷工作。

  资本商场早已用真金白银投出了自己的选票。公募基金张狂抢购半导体股票，电子板块持仓份额升至18%，中微公司、北方华创强占十大重仓股。外资更是大手笔扫货，斥资80亿元买入中芯世界，一起加仓茅台和长江电力，高股息蓝筹股成为避风港。但是，游资却连夜撤离，连板妖股高度从7板紧缩至4板，散户转战半导体ETF进行T 0日内套利，单周换手率飙升至100%。

  消费电子代工龙头库存减值5亿元，光伏组件企业毛利率被压低至5%，房地产公司裁人30%以保持现金流。而风电模具企业订单排到了三年后，光芯片车间三班倒赶工，瘦身药生产线焚膏继晷，这一切都预示着：一场由成绩主导的A股阶层重塑，正在轰轰烈烈地打开。 强者恒强，优胜劣汰，这才是商场严酷而实在的描写。